Cila është vlera aktuale neto dhe si përdoret në buxhetimin kapital?
Cila është vlera aktuale neto?
Vlera aktuale neto është një nga metodat e shumta të buxhetit kapital të përdorur për të vlerësuar projektet e investimeve fizike të aseteve në të cilat një biznes mund të dëshirojë të investojë. Zakonisht, këto projekte të investimeve kapitale janë të mëdha në aspektin e fushëveprimit dhe të parave.
Vlera aktuale neto përdor flukset e mjeteve monetare të skontuara në analizë, që e bën vlerën aktuale neto më të saktën e çdo metode të buxhetit të kapitalit, pasi ai konsideron si rrezikun ashtu edhe variablat e kohës. Kjo do të thotë se një analizë e vlerës aktuale neto vlerëson flukset e mjeteve monetare të parashikuara për t'u dorëzuar nga një projekt duke zbritur ato në të tashmen duke përdorur hapësirën kohore të projektit (t) dhe koston mesatare të ponderuar të kapitalit të firmës (i) . Nëse rezultati është pozitiv, atëherë firma duhet të investojë në projekt. Nëse është negative, firma nuk duhet të investojë në projekt.
Llojet e projekteve kapitale ku përdoreni vlerën aktuale neto
Para se të përdorni vlerën aktuale neto për të vlerësuar një projekt për investime kapitale, duhet të dini nëse ky projekt është një projekt ekskluziv ose i pavarur.
Projektet e pavarura janë ato që nuk preken nga flukset e mjeteve monetare të projekteve të tjera.
Megjithatë, projektet e ndërsjella ekskluzive janë të ndryshme. Nëse dy projekte janë reciprokisht ekskluzive, kjo do të thotë se ka dy mënyra për të arritur të njëjtin rezultat. Mund të jetë që një biznes ka kërkuar oferta për një projekt dhe një numër ofertash janë pranuar.
Ju nuk do të dëshironi të pranoni dy oferta për të njëjtin projekt. Ky është një shembull i një projekti reciprokisht ekskluziv.
Kur po vlerësoni dy projekte të investimeve kapitale , duhet të vlerësoni nëse janë të pavarur ose reciprokisht ekskluzivë dhe të pranoni ose refuzoni vendimin me këtë në mendje.
Rregullat e vendimit të vlerës neto
Çdo metodë e buxhetimit të kapitalit ka një grup rregullash vendimi. Për shembull, rregulli i vendimit të periudhës së rimbursimit është që ta pranoni projektin nëse paguan investimin fillestar brenda një periudhe të caktuar kohe. E njëjta rregull vendim është e vërtetë për periudhën e skontuar të shpagimit. Këto janë vetëm dy shembuj.
Vlera aktuale neto gjithashtu ka rregullat e saj të vendimit. Këtu ata janë:
Projektet e pavarura: Nëse NPV është e madhe se $ 0, pranoni projektin.
Projektet ekskluzive reciproke: Nëse NPV e një projekti është më i madh se NPV i projektit tjetër, pranoni projektin me NPV më të lartë. Nëse të dy projektet kanë NPV negative, refuzojnë të dy projektet.
Shembull Problem: Llogaritja e vlerës aktuale neto
Le të themi se Firma XYZ, Inc. po shqyrton dy projekte, Projekti A dhe Projekti B. Projekti A është një projekt 4-vjeçar me rrjedhat e mëposhtme të parave në secilën prej 4 viteve: $ 5,000, $ 4,000, $ 3,000, $ 1,000.
Projekti B është gjithashtu një projekt 4-vjeçar me flukset e parave të mëposhtme në secilën prej 4 viteve: $ 1,000, $ 3,000, $ 4,000, $ 6,750. Kostoja e kapitalit të firmës është 10% për çdo projekt, dhe investimi fillestar është 10,000 $. Llogaritni NPV për Projektin A dhe B dhe interpretoni përgjigjen tuaj:
Ne po përpiqemi të përcaktojmë vlerën aktuale të këtyre flukseve të mjeteve monetare për të dy projektet. Të dy projektet kanë flukse të parregullta të parasë. Me fjalë të tjera, flukset e mjeteve monetare nuk janë anuitete. Këtu është ekuacioni bazë për llogaritjen e vlerës aktuale të rrjedhave të pabarabarta të flukseve të mjeteve monetare:
CF (3) / (1 + i) t + CF (2) / (1 + i) t + CF (3) / (1 + i) t + CF (4) / (1 + i) t
Këshillë: Ju mund të zgjasni këtë ekuacion për sa më shumë periudha kohore që zgjat projekti.
Interpretim : Për të llogaritur NPV, ju shtoni rrjedhën e parasë nga Viti 0, që është investimi fillestar në projekt për pjesën tjetër të flukseve të mjeteve monetare të projektit.
Investimi fillestar, megjithatë, është një rrjedhje e parasë, kështu që është një numër negativ. Në këtë shembull, flukset monetare për secilin projekt për vitet 1 deri në 4 janë të gjitha numrat pozitivë.
ku i = kostoja e kapitalit dhe
ku t = viti në të cilin është pranuar rrjedha e parasë
Le të llogarisim NPV për Projektin S:
NPV (S) = (- $ 10,000) + $ 5,000 / (1.10) 1 + $ 4,000 / (1.10) 2 + $ 3,000 / (1.10) 3 + $ 1,000 / (1.10) 4
= $ 788.20
NPV e projektit S është $ 788.20. Kjo do të thotë se nëse firma investon në projekt, shton $ 788.20 në vlerë për vlerën e firmës.
Provoni një shembull për veten tuaj. Ju keni të dhënat e mësipërme për Projektin L. Përdorni ekuacionin NPV dhe llogarisni NPV për Projektin L. Shko nëpër hapat. Ju duhet të merrni $ 1,004.03. Nëse të dy projektet janë të pavarura, ju duhet të pranoni të dyja pasi që të dy kanë një NPV pozitive. Megjithatë, nëse ato janë reciprokisht ekskluzive, duhet të pranoni vetëm Projektin L pasi që ai ka vlerën më të lartë neto të tanishme.
Ju mund të shihni pse NPV është një metodë korrekte e vendimmarrjes së buxhetit të kapitalit, pasi ai merr në konsideratë rrezikun dhe kohën.