A është më i mirë norma e brendshme e kthimit apo vlera aktuale neto?
Cila është norma e brendshme e kthimit?
Në gjuhën e financimit, norma e brendshme e kthimit është norma e skontimit (ose kostoja e kapitalit të firmës, që detyron vlerën aktuale të hyrjeve të parasë së gatshme të projektit për të barazuar investimin fillestar i cili është i barabartë me detyrimin e vlerës aktuale neto të projekti të barabartë me $ 0. Pretty confusing. Unë gjithashtu mund të them se norma e brendshme e kthimit është një vlerësim i normës së kthimit në projekt.
Është e qartë se norma e brendshme e kthimit është një metrikë më e vështirë për të llogaritur se vlera aktuale neto. Me një spreadsheet Excel, është një funksion i thjeshtë. Në të kaluarën, menaxherët financiarë duhej ta llogaritin atë duke përdorur gjykim dhe gabim i cili ishte një llogaritje e gjatë dhe komplekse.
Së pari, në gjuhën angleze, cila është norma e brendshme e kthimit? Thjesht, është një mënyrë për të shprehur vlerën e një projekti në një përqindje në vend të një shume dollarësh. Zakonisht është e saktë, por ka disa përjashtime që do ta bëjnë të gabuar.
Rregullat e Vendimit për Normën e Brendshme të Kthimit
Nëse IRR e një projekti është më i madh ose i barabartë me koston e kapitalit të projektit, pranoni projektin. Megjithatë, nëse IRR është më pak se kostoja e kapitalit të projektit, refuzoni projektin. Arsyetimi është se kurrë nuk doni të merrni një projekt për kompaninë tuaj që kthen më pak para sesa ju paguani për të marrë hua ( kosto e kapitalit ).
Ashtu si për vlerën aktuale neto, duhet të konsideroni nëse po kërkoni një projekt të pavarur ose reciprokisht ekskluziv. Për projekte të pavarura, nëse IRR është më e madhe se kostoja e kapitalit, atëherë ju pranoni sa më shumë projekte sa lejon buxheti juaj. Për projekte ekskluzive reciproke, nëse IRR është më e madhe se kostoja e kapitalit, ju e pranoni projektin. Nëse është më pak se kostoja e kapitalit , atëherë e hedh poshtë projektin.
Një Shembull i Normës së Brendshme të Kthimit dhe Pse vlera aktuale neto është më e mirë
Le të hedhim një vështrim në një shembull në këtë artikull mbi vlerën aktuale neto . Së pari, hidhni një sy Projektin S. Mund ta shihni se kur llogaritni vlerën aktuale neto dhe pasi që këto janë projekte ekskluzive reciprokisht, Projekti S humbet. Ajo ka një vlerë aktuale më të ulët se Projekti L, kështu që firma do të zgjedhë Projektin L mbi Projektin S. Megjithatë, nëse përdorni kalkulatorin online dhe futni flukset e parave të gatshme për të dy projektet në të, norma e brendshme e kthimit për Projektin S është 14.489%.
Tani, le të shohim Projektin L. Projekti L është projekti që do të zgjedhni sipas kritereve të vlerës aktuale neto pasi vlera neto e tij aktuale është $ 1,004.03, krahasuar me vlerën aktuale neto të Projektit S $ 788.20. Përsëri, në qoftë se përdorni kalkulatorin në internet dhe rrjedhjen e parave të gatshme të Projektit L's në të, do të merrni një IRR për Projektin L prej 13.549%.
Sipas kritereve të vendimeve IRR, Projekti L ka një IRR më të ulët dhe firma do të zgjedhë Projektin S.
Pse kriteret e vendimit të normës së brendshme të kthimit dhe vlerës aktuale neto japin përgjigje të ndryshme në një analizë të buxhetit të kapitalit ? Këtu qëndron një nga problemet me normën e brendshme të kthimit në buxhetin e kapitalit . Nëse një firmë po analizon projekte të ndërsjellta ekskluzive, IRR dhe NPV mund të japin vendime konfliktuoze. Kjo gjithashtu do të ndodhë nëse ndonjë nga flukset e mjeteve monetare nga një projekt janë negative, përveç investimit fillestar .
përmbledhje
Çdo gjë tregon që metoda e vendimit të vlerës aktuale neto është më e lartë se norma e brendshme e vendimit të vendimit të kthimit. Një çështje e fundit që pronarët e bizneseve duhet të marrin në konsideratë është supozimi i normës së riinvestimit. IRR nganjëherë është e gabuar sepse ai supozon se flukset monetare nga projekti janë riinvestuar në IRR të projektit.
Megjithatë, vlera aktuale neto supozon se flukset monetare nga projekti janë riinvestuar me koston e kapitalit të firmës e cila është e saktë.