Një Vështrim në Agjensinë Problem ndërmjet Aksionarëve dhe Menaxherëve
Problemi i Agjencisë në një Kompanie
Problemi kosto-agjent i kostos është kompleks dhe zakonisht kërkon më shumë se stimuj monetarë për të zgjidhur. Në thelb, problemi i agjencisë ndodh kur aksionarët dëshirojnë që menaxhmenti të ndjekë një kurs veprimi të korporatave në mënyrë që të maksimizojë pasurinë e aksionarëve dhe menaxherët - shpesh bordi i drejtorëve dhe drejtorët e C-suite si CEO, Presidenti dhe Zyrtari Kryesor Operativ - - dëshirojnë të ndjekin një kurs tjetër, që mund të jetë veçanërisht i dobishëm për këta menaxherë.
Kjo mosmarrëveshje është vendimtare për të kuptuar kostot e agjencive. Investitorët duan vetëm të mbajnë rezerva të kompanive në portofolin e tyre që maksimizojnë pasurinë e aksionarëve. Nëse investitorët mendojnë se ekziston një problem në mes të menaxhimit dhe aksionarëve brenda një kompanie, ata me gjasë do të mbeten të hutuar nga mbajtja e stokut të asaj kompanie. Në fund të fundit, kjo do të ndikojë negativisht në çmimin e aksioneve të kompanisë.
Problemi i agjencisë është i përhapur në shoqërinë tonë. Është evidente jo vetëm në biznes; ajo gjithashtu ekziston në klube, agjenci qeveritare, kisha dhe shumë lloje të tjera organizatash sa herë që menaxherët dhe pronarët nuk janë të njëjtë.
Qëllimet e Menaxhimit kundrejt Qëllimeve të Aksionarëve
Në korporatat shumë të mëdha, pronësia e kompanisë është përhapur në mijëra aksionerë. Zakonisht në këtë lloj kompanie problemi i agjencisë është më i ashpër sepse menaxherët mund të kuptojnë se përkushtimi i tyre në kohë të plotë drejt menaxhimit - dhe shpesh njohuritë e tyre më të mira se si punon kompania - do të thotë se objektivat, politikat dhe implementimet e tyre meritojnë përparësi mbi qëllimet e shumë aksionarëve individualë, secili prej të cilëve mund të ketë vetëm një interes të vogël financiar dhe një njohuri të kufizuar për mënyrën se si kompania i bën paratë e veta.
Problemi i agjencisë është më i theksuar kur qëllimet e menaxhimit maksimizojnë interesat e menaxhimit në kurriz të pasurisë së aksionarëve. Për shembull, menaxhmenti nuk mund të marrë projekte që do të përfitonin nga biznesi, sepse nëse një projekt dështon, punët e menaxhimit mund të humbasin. Aksionarët mund të duan ta pranojnë këtë rrezik, sepse nëse projektet kanë sukses, pasuria e aksionarëve është maksimizuar.
Qëllimet e tjera menaxheriale mund të jenë një rritje në përfitimet e punonjësve ose në blerjet që rrisin madhësinë e kompanisë me shpresën se dominimi i një kompanie në tregun e saj do të përmirësojë sigurinë e tyre të punës. Aksionarët mund të duan që përfitimet e punonjësve të kufizohen në mënyrë që të mbajnë poshtë kostot dhe të mbajnë fitime, ose ata nuk mund të duan që kompania të shpenzojë para për blerjet, por në vend të kësaj ata duan që paratë të shpërndahen si dividendë.
Sa është e mundur që qëllimet menaxheriale dhe synimet e aksionarëve të përputhen?
Mund të jetë që, në shumë firma, qëllimet menaxheriale dhe ato të aksionarëve mund të përputhen të paktën pjesërisht. Aksionerët mund ta forcojnë këtë shtrirje duke lidhur kompensimin menaxherial me performancën e firmës. Nëse arrihet qëllimi i maksimizimit të pasurisë së aksionerëve, atëherë maksimizimi i kompensimit menaxherial gjithashtu është maksimal. Aksionarët gjithashtu mund të ofrojnë aksione aksionesh tek menaxherët nën çmimin e tregut, por kërkojnë që menaxherët të qëndrojnë të zotëruar në kompani për një numër të caktuar vitesh përpara se të shitet aksioni.
Duke pasur parasysh fuqinë e këtyre dhe stimujve të tjerë të ngjashëm, qëllimet menaxheriale dhe ato të aksionarëve mund të përputhen në një shkallë dhe problemi i agjencisë mund të pakësohet.
Kostot e Agjencisë së Pashmangshme
Ballafaqimi me problemin e agjencisë nuk është kurrë i lirë - ka një kosto të agjencisë që lidhet me përballimin e problemit të agjencisë.
Shpenzimet e tilla të agjencisë zakonisht bien nën kategorinë e shpenzimeve operative.
Për shembull, drejtuesit e kompanisë, kur ata udhëtojnë, mund të rezervohen në hotelin më të shtrenjtë që mund të gjejnë ose mund të urdhërojnë përmirësimet ekstravagante të zyrave ekzekutive. Këto veprime rrisin kostot operative pa ndonjë kompensim kompensimi për aksionarët. Shpenzimet që lidhen me menaxherët e monitorimit në lidhje me këto lloje të shpenzimeve personale janë ato që përbëjnë shpenzimet e agjencisë.
Teknikat e monitorimit përfshijnë procedurat e duhura të kontabilitetit dhe krijimin e buxheteve që vendosin kufizime për shpenzimet. Për fat të keq, jo të gjitha shpenzimet e agjencisë mund të eliminohen. Shpenzimet e monitorimit janë një pjesë e rëndësishme e shpenzimeve operative të një firme. Në një moment, ata mund të tejkalojnë shpenzimet e agjencisë.